中国上市公司研究所隶属于上海交通大学中国企业发展研究院(下称:中企院),秉承上海交通大学与市场接轨,与中国企业紧密合作的传统,以中国企业为研究和服务对象,依托上海交通大学及安泰经济与管理学院雄厚的学术、校友和企业家资源,与中国企业、政府部门、中外企业研究机构合作,致力于成为基于中国实践的国际开放式研究平台与传播机构,成为国家智库建设的一股重要力量。
2015年,在中国股市及资本金融改革关键性的一年,中企院成立中国上市公司研究所,旨在结合新的环境、新的需求,做更多有价值、有意义的事情,梳理当前上市公司价值乱象,改变投资人无从着手,信息不对称的怪圈。我们将重点推出及发布“中国上市公司价值排行榜”。
我们将对包括上交所、深交所及新三板上市的4000多家上市及潜在上市公司进行价值评述。随着中国证券市场逐步规范化,所有投资者共同关注的问题有如下几点:如何从不同角度衡量上市公司的投资价值,如何踩准投资的节奏,怎样运用投资价值的分析系统来控制风险。中国股市从几百点持续升温到六千多点,然后又回落到目前的二千一百点,虽然,“入市有风险,投资须谨慎”的警钟在我们耳边长鸣,但是我们仍然可以看到股市里面投机气氛强劲,严重影响了我国股票市场的健康发展。究其原因,一方面可能是股民没有真正意识到股市的风险,另一方面可能是股民持股具有较大的盲目性,不能正确理性分析上市公司的投资价值。
上市公司的价值是投资决策重要的参考依据。尽管中国上市公司是需依照有关规定进行信息的披露,但是还是存在相当一部分比例的投资者仅仅凭借有限而且分散的财务指标进行投资决策,事实上很难判定公司和公司的真实业绩,很难全面准确的判断公司投资价值。上市公司投资价值评价评述分析着眼于公司长远利益的增长和生命周期的持续,从市场环境、行业状况、企业运营等多方面,利用丰富的数据和资料,从财务的视角以定性与定量分析相结合的方式分析上市公司投资价值,以期给广大投资者提供一个真实的公司投资价值,具有相当重要的实际意义。
当然,从监管的层面上来说,通过对上布公司价值评述,以综合的评价结果作为考核经营者的关键依据,并以此建立健全经营的激励与约束机制,是保证实现政府由传统的直接管理方式转变为间接管理方式的有效的途径。目前中国现有的上市公司存在着比较严重的利润操纵,投资者非常迫切需要了解上市公司真实的业绩。进行科学地评价评估上市公司可以增强对公司、对经营者的监管和约束效率,同时及时防范重大风险的发生。
报告中我们还将对上市公司进行分行业,分板块的价值排名,得出在每个细分及每个价值评述方面做的出色和优秀的上市公司排名,并在每年的年底进行总结和发布,通过传统及网络媒体进行报道和发布。其中比较重点的一块是最具成长价值的上市公司。企业成长性是企业所具备的发展潜力和趋势,是决定企业未来发展的趋势性因素。有些企业虽然目前没有出现规模与效益持续增加的趋势,或仅仅处在创业阶段,但由于自身的某些优势,如行业领先、技术垄断和管理高效等,在将来却有可能迸发出极大的发展潜力;而目前已经具有成长趋势的企业,由于内外条件的变化,在未来却可能面临倒闭的风险。企业成长性不是与生俱来的,它的形成与发展,需要多方面的条件和机会,受多方面因素的影响。成长性是公司的灵魂, 是股市的生命, 是国民经济可持续发展的主要动力, 是衡量上市公司经营状况和发展前景的一项非常重要指标。怎样分析上市公司的成长性, 关键要明确上市公司成长性分析不同于公司业绩优劣的分析。上市公司业绩优劣分析, 可以从盈利水平、财务状况、经营管理、行业地位、市场占有率等方面出发, 其中包括净资产收益率、资产负债比率、流动比率、存贷周转率等一系列量化指标。但这种分析是单纯地从静态的角度出发, 是滞后性的分析, 而对公司成长性的分析则需评估一家公司的业绩是否会从差到好、从好到更好, 不仅仅是依靠历史数据和过去的经营情况, 更重要的是应着眼于公司未来可能产生的变化, 同时了解行业、市场乃至产品的变化趋势。因此, 上市公司成长性的分析是全方位的、动态的分析, 带有前瞻性的分析预测。
诸如这样的价值排名,我们还将分析包括最具投资价值的上市公司,最具竞争力的上市公司等等一系列的细分的排名。除此之外,我们还将制作资本市场经典案例二十个,首个案例将会以小米为典型,进行重点分析访谈,总结其成功的原因及模式。另外,我们还将参与制作一些财经类节目。将请股民与上市公司老板,证券分析师,明星上市公司高管面对面对话,请投行经理、私募基金经理,证券分析师做一些分析与对话,形成周期性的财经类节目。
中国上市公司研究所将会在未来的一年完成和做好这件事情,让我们的榜单成为一份真正对投资者、对监管部门、对社会有价值的榜单,让我们成为一个有价值的智库团体。